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第1部分 总论2

第1章 财务战略的概念2

1.1 概论2

1.2 获取可持续竞争优势4

1.3 增加股东价值5

1.4 代理理论10

1.5 激励管理层13

1.6 权衡利益相关者的利益18

1.7 搭配财务风险与经营风险20

1.8 本章小结24

第2章 公司与财务战略25

2.1 概论25

2.2 导言26

2.3 产品的生命周期27

2.4 波士顿矩阵29

2.5 财务风险与经营风险的反向搭配32

2.6 合理的股利政策35

2.7 理解市盈率38

2.8 股价的波动42

2.9 多元化战略的影响44

2.10 将原理运用到集团的内部分公司47

第3章 财务理论回顾49

3.1 概论49

3.2 导言50

3.3 基本的权益证券估价模型52

3.4 股利固定增长模型54

3.5 现金流量估价模型56

3.6 基于每股净利的估价模型58

3.7 基础资产价值60

3.8 考虑风险：资本资产定价模型61

3.9 设计有效的投资组合65

3.10 市场有效：假设还是现实69

3.11 筹集资金理论71

3.12 存在税收和其他不符合假设条件的资本结构74

3.13 期权理论79

3.14 期权定价模型82

3.15 与股利政策相关的理论85

3.16 更复杂的股利增长模型89

3.17 利率的期限结构92

3.18 结论96

本章附录97

第2部分 根据组织所处发展阶段制定财务战略102

第4章 创立经营——风险投资102

4.1 用于创业时经营综合模式的概述102

4.2 导论103

4.3 高经营风险104

4.4 能够得到相应的高回报吗105

4.5 需要低财务风险108

4.6 零股利分配政策109

4.7 风险投资者110

4.8 案例分析及财务风险的其他方面110

4.9 本章小结113

第5章 成长型公司——聚焦于市场115

5.1 综合模式中合理定位的概述115

5.2 持续的高经营风险116

5.3 使用资本市场118

5.4 财务原理的应用120

5.5 案例分析——是否维持组织成长122

5.6 再投资项目124

5.7 认股权发行——概念和实践126

第6章 成熟型公司——发放股利吗133

6.1 财务战略模式概述133

6.2 向成熟阶段转变的管理134

6.3 通过财务战略增加价值136

6.4 调整股利政策137

6.5 股利支付的其他方式143

6.6 案例研究——模糊信号147

第7章 衰退型企业——安乐死的一个案例149

7.1 综合模式的运用149

7.2 最后阶段的财务战略150

7.3 避免或延缓死亡的替代性经营战略152

7.4 高折扣配股154

7.5 通过降低负债比率增加企业价值155

7.6 结论157

第8章 兼并和收购——概述160

第3部分 动态成长160

8.1 基本经济原则161

8.2 收购中的财务战略163

8.3 每股净利游戏166

8.4 债务融资169

8.5 收购高成长公司171

8.6 利用盈利定价模式收购174

8.7 可转换证券的影响178

8.8 结束语180

第9章 实践中的负债和权益181

9.1 概述181

9.2 债务和权益的区分182

9.3 更复杂的区分——期权理论的运用183

9.4 现代金融工具系列184

9.5 真正的创新融资形式188

9.6 案例分析190

第10章 利用可转换证券199

10.1 什么是可转换证券199

10.2 设计一项可转换证券的基本理论201

10.3 更有弹性的设计205

10.4 一个好的理由——案例分析207

10.5 更进一步210

1O.6 走得太远212

10.7 另一种工具214

10.8 案例分析——问题产生甚至增加215

第11章 盈利定价收购模式及其与可转换证券的合用220

11.1 盈利定价收购模式的设计220

11.2 潜在的问题221

11.3 案例分析1——在实践中的运用223

11.4 案例分析2——一个更快的学习曲线224

11.5 结论228

第12章 跨国界的合并和收购——国际化的视野229

12.1 一个发展的趋势229

12.2 跨国扩张背后的策略逻辑230

12.3 防御而非进攻性的策略232

12.4 因跨国交易而提高的风险235

12.5 并没有出现真正的国际性公司238

第13章 战略重组240

第4部分 财务在战略调整中的作用240

13.1 重回战略原理241

13.2 接管的威胁242

13.3 分拆的选择246

第14章 私有化——两个不同的视角248

14.1 概述248

14.2 “公众公司退市”的动因248

14.3 寻找新的退出渠道252

14.5 英国的私有化进程254

14.4 政府出售——公司私有化的途径254

14.6 私有化的其他国际经验——债务股权互换259

第15章 管理层买断与接管262

15.1 概述262

15.2 战略逻辑263

15.3 案例分析——背景265

15.4 买断方案的设计——一些关键性限制条件267

15.5 筹集资金270

15.6 回到财务战略的金科玉律上来273

16.1 概论：公司财务对银行和职业顾问的重要性276

第16章 建立有持续优势的公司财务276

第5部分 银行家和职业顾问眼中的公司财务276

16.2 导言278

16.3 通过公司财务增加价值278

16.4 一种新的销售方法280

16.5 可供选择的竞争性策略282

16.6 这种策略改变的重要性283

16.7 组织结构的意义284

16.8 交易程序286

16.9 目标市场的定义291

第17章 财务战略分析模型292

17.1 模型的目的292

17.2 模型概况292

17.3 目标市场定位295

17.4 客户商业计划297

17.5 信息收集300

17.6 整体方案设计301

17.7 提交客户计划303

17.8 执行和更新计划304