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第1章　绪论1

1.1　研究背景和意义1

1.1.1　研究背景1

1.1.2　研究意义4

1.2　概念界定与研究范围5

1.2.1　概念界定5

1.2.2　研究范围7

1.3　研究内容与研究方法8

1.3.1　研究内容8

1.3.2　研究方法10

1.4　创新点10

第2章　公司融资和控制权市场主要理论模型及最新发展14

2.1　MM定理及其扩展14

2.2　代理（激励）问题与公司融资15

2.3　信息不对称（asymmetric information）与公司融资16

2.3.1　信号激励（signal incentive）理论16

2.3.2　优序融资理论17

2.4　控制权市场理论及其对资本结构研究的影响18

2.4.1　控制权市场主流理论18

2.4.2　反收购立法对公司控制权市场主流理论的挑战20

2.4.3　公司控制权市场对企业资本结构的影响22

2.5　资本结构管理控制学派理论23

2.5.1　Harris-Raviv模型24

2.5.2　Stulz模型25

2.5.3　Israel模型26

2.5.4　Aghion-Bolton模型27

2.6　结论28

第3章　我国上市公司的控制权现状30

3.1 我国上市公司的股权特征30

3.1.1　上市公司的股权结构30

3.1.2　股权结构与公司价值34

3.1.3　股权结构与控制权35

3.2　股权结构与控制权外部转移37

3.3　我国上市公司控制权转移市场的特征38

3.3.1　控制权转移方式特征38

3.3.2　控制权转移价格特征40

3.4　结论40

第4章　我国上市公司融资结构特征及其影响因素42

4.1 国内外相关实证研究综述42

4.1.1 国外相关实证研究42

4.1.2　国内相关实证研究43

4.2　我国上市公司融资结构的特征44

4.2.1　公司融资结构的统计特征44

4.2.2　公司融资结构的趋势特征47

4.2.3　公司融资结构的国际比较47

4.3　我国上市公司融资结构影响因素的研究假设49

4.3.1　股权结构与融资结构49

4.3.2　融资结构的其他影响因素50

4.4　样本数据说明与分析52

4.4.1　样本数据来源52

4.4.2　样本确定52

4.4.3　样本统计描述53

4.5　实证分析结果53

4.5.1　总体分析53

4.5.2　分组分析56

4.6　结论59

附录62

第5章　我国上市公司融资结构对控制权转移概率的影响98

5.1 国内外相关实证研究综述98

5.1.1 国外相关实证研究99

5.1.2　国内相关实证研究101

5.2　研究假设101

5.3　操作变量的选取104

5.4　模型估计方法：Logit回归模型105

5.5　样本数据说明与分析105

5.5.1　样本数据来源105

5.5.2　样本确定105

5.5.3　样本统计描述107

5.6　实证结果107

5.6.1　Logit模型回归结果107

5.6.2　模型结果分析111

5.7　案例分析113

5.7.1　广州天伦集团收购龙发股份113

5.7.2　东盛集团收购潜江制药115

5.8　结论120

第6章　我国上市公司融资结构对控制权转移价格的影响122

6.1 国内外相关研究综述122

6.1.1　国外相关研究122

6.1.2　国内相关研究123

6.2　研究假设124

6.2.1　融资结构与公司价值124

6.2.2　资产净值与公司价值125

6.2.3　盈利能力与公司内在价值125

6.2.4　盈利能力与公司上市价值126

6.2.5　股权结构与股权流动性126

6.2.6　股权性质127

6.3　变量的设计127

6.4　样本数据说明与分析128

6.4.1　样本数据来源128

6.4.2　样本确定129

6.4.3　样本统计描述129

6.5　实证分析结果130

6.5.1　控制权转移价格的分析结果130

6.5.2　控制权转移溢价率的分析结果135

6.6　结论140

第7章 融资结构与公司控制权的进一步探讨142

7.1　公司融资结构与控制权转移的治理机制142

7.1.1　公司融资结构对控制权的影响142

7.1.2　公司控制权市场发生作用的条件144

7.1.3　公司控制权市场发生作用的障碍144

7.2　我国特殊制度、环境对公司融资结构调整与控制权转移的限制145

7.2.1　股权结构与流动性的限制145

7.2.2　管理层激励不足的限制147

7.2.3　机构投资者欠缺的限制148

7.2.4　经理人市场缺失的限制150

7.2.5　市场融资环境的限制151

7.2.6　债权人监督不到位的限制153

7.2.7　法制环境的限制155

7.3　结论158

第8章　总结和展望161

8.1　结论161

8.2　需要进一步研究的问题163

致谢165